Les perspectives économiques et financières

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Perspectives économiques et financières
31 Octobre 2016
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INTRODUCTION 

Lors de nos Perspectives Economiques et Financières de juin dernier, notre vision du monde se déployait en 5 grands messages:
- l’environnement économique mondial reste profondément déprimé et marqué par des taux de croissance historiquement faibles, voire négatifs pour des pays comme la Russie ou le Brésil, et par un commerce mondial atone.
- un univers peu favorable à l’expansion des chiffres d’affaires et des bénéfi ces, obligeant les entreprises à défi nir des stratégies d’adaptation face à une situation qui dure depuis maintenant 8 ans et qui est appelée à durer.
- une faible infl ation généralisée, voire une défl ation, en particulier une défl ation des revenus, associée à une activité économique molle qui pèse sur des taux d’intérêt à court et long terme anormalement bas et pousse les banques centrales à adopter des politiques monétaires non orthodoxes.
- l’action des banques centrales fausse la valeur des actifs et contribue à la formation de bulles sur certains marchés comme l’immobilier ; les effets bénéfi ques sur l’économie réelle
restent incertains d’où un risque de crédibilité pour les grands argentiers.
- malgré l’incertitude qui pèse sur les résultats des entreprises et leur capacité de résistance dans un environnement adverse, notre préférence allait toujours aux actions pour deux raisons:
- Une absence de rémunération couvrant les risques de long terme sur les obligations.
- L’apparition d’un risque nouveau, le risque de fuite devant la monnaie.

 

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