Tendances de marché

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16.11
Amérique
Dollar

La demande des ménages reste solide à l’entrée du quatrième trimestre. Les ventes au détail du mois d’octobre enregistrent en valeur un gain de 0,8% en glissement mensuel, après un léger repli au mois de septembre.

14.11
Europe
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Après une période de croissance quasi ininterrompue au cours des cinq dernières années, la filière automobile européenne fait face à une multitude de vents contraires depuis le milieu de l’été 2018 : marché chinois moins porteur, ralentissement économique de certains autres pays émergents, perturbations des chaînes de production en Europe liées à l’introduction d’une nouvelle norme d’homologation des véhicules (WLTP), incertitudes autour...

08.11
Amérique
Dollar

Les américains votaient le 6 novembre pour renouveler la totalité de la Chambre des Représentants, ainsi qu’un tiers du Sénat. Les résultats préliminaires font état d’un changement de majorité à la Chambre des Représentants qui passe sous contrôle Démocrate, tandis que les Républicains renforcent leur majorité au Sénat. Ce scénario de Congrès divisé n’est pas une surprise au regard des sondages et des précédentes élections de mi-mandat. 

31.10
Europe
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Le 29 octobre, P. Hammond, le ministre des finances, a annoncé « que le temps de l’austérité arrivait à sa fin ». 

30.10
Europe
Autre

L’estimation préliminaire du produit intérieur brut (PIB) de la Zone euro, basée sur les données de 16 pays sur 19, fait état d’une décélération de l’activité au troisième trimestre.

29.10
Europe
zone-euro-1

Les résultats des élections régionales dans la Hesse sonnent, après celles de Bavière, comme un nouveau revers électoral pour les grands partis historiques allemands. 

23.10
Eclairage sur...
zone-euro-1

Il nous semble que la correction des marchés financiers ne soit pas terminée. L’ajustement en cours est en ligne avec nos perspectives économiques et financières présentées le 18 octobre dernier.

22.10
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Autre

La publication d’un article par l’agence de notation S&P sur la dette cachée des gouvernements locaux en Chine, faisant référence à leurs engagements hors bilan, a fait ressurgir dans la presse les craintes relatives au niveau d’endettement élevé des agents économiques chinois et les risques de défaut qui en découlent. 

19.10
Asie-Océanie
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Comme le laissaient présager les indicateurs d’activité mensuels publiés sur l’été, la croissance annuelle chinoise a ralenti au troisième trimestre. 

15.10
Eclairage sur...
Asie-1

La forte baisse des marchés de ces premiers jours d’octobre traduit enfin la prise en compte par les investisseurs de l’amoncellement de nuages. Nous les avons décrits dans nos Perspectives Economiques et Financières de juin et détaillé leur montée en puissance au cours de l’été, dans notre éditorial de septembre. 

08.10
Europe
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Les données d’activité dans l’industrie allemande font état d’une faiblesse sur le troisième trimestre 2018. La production manufacturière, tout comme les commandes à l’industrie, suggère une contribution négative, au mieux nulle, du secteur à la croissance de l’économie. Les perturbations dans le secteur automobile, qui représente environ 12% de l’industrie, exacerbent cette tendance.

01.10
Asie-Océanie
Asie-1

Après avoir été très dynamique tout au long de l’année 2017 sur fond de reprise des échanges commerciaux et des indicateurs de confiance, la production industrielle japonaise se modère. Ainsi, la progression modeste du mois d’août (0,7%) fait suite à trois mois consécutifs de baisse et ne suffit pas à dynamiser la croissance annuelle, qui est morne, à 0,1%.

28.09
Eclairage sur...
zone-euro-1

Arrivée au pouvoir début juin, la coalition de gouvernement entre la Ligue et le Mouvement 5 étoiles (M5S), a dévoilé jeudi soir les premières orientations de son projet de budget pour l’année 2019. 

26.09
Amérique
Autre

Le scénario de l’élection présidentielle brésilienne de 2018 n’est pas avare en rebondissements, mais à quelques jours du 1er tour qui se déroulera le 7 octobre 2018, la polarisation des intentions de votes des Brésiliens semble se confirmer.

25.09
Asie-Océanie
Asie-1

La croissance néozélandaise surprend à la hausse au T2 2018 et atteint 1,0 % sur le trimestre, un chiffre nettement supérieur aux attentes de la banque centrale.

24.09
Eclairage sur...
Asie-1

La gravité des difficultés du groupe indien cristallise de nombreux points de réserves soulevés dans nos Perspectives Economiques et Financières : niveau d’endettement public et privé, levier bancaire, finance non-réglementée, projets d’infrastructure mal documentés, effets domino possibles sur une zone émergente en proie à un phénomène croissant de raréfaction de la liquidité en dollars.

07.09
Asie-Océanie
Autre

L’activité économique australienne continue de s’affermir au deuxième trimestre 2018 et progresse de 0,9 % (contre 1,1 % sur le trimestre précédent).

23.08
Eclairage sur...
zone-euro-2

En cette période estivale, nous vous proposons un retour sur les principaux points de notre scénario présenté en juin dans nos Perspectives Economiques et Financières, au regard des développements récents.

14.08
Europe
zone-euro-1

L’économie britannique reprend son souffle au deuxième trimestre 2018 tout en restant sur des niveaux de croissance modérés. Après un premier trimestre perturbé par les intempéries climatiques (+0,2% sur le trimestre), l’activité accélère légèrement (+0,4% sur le trimestre), portée par la demande intérieure.

31.07
Europe
zone-euro-2

Le taux annuel d’inflation, mesure de l’évolution des prix à la consommation d’une année sur l’autre, s’est sensiblement repris sur les derniers mois, passant de 1,3% en avril à 2,1% en juillet. 

31.07
Amérique
Dollar

La publication du Produit Intérieur Brut (PIB) du deuxième trimestre aux Etats-Unis confirme la robustesse de l’activité économique américaine.

27.07
Europe
zone-euro-1

A première vue, l’économie française affiche incontestablement une baisse de régime sur le premier semestre de l’année. Cela se traduit par un fléchissement de la croissance annuelle du produit intérieur brut (PIB) de 2,8% en fin d’année dernière à 1,7% au deuxième trimestre 2018.

13.07
Asie-Océanie
Asie-1

Après plusieurs décennies de faiblesse, la croissance des salaires nominaux japonais s’accélère enfin depuis le début de l’année. Au regard des fortes tensions observées sur le marché du travail japonais depuis plusieurs années, cette amélioration demeure toutefois contenue. Un certain nombre de freins structurels expliquent ce phénomène, notamment la dualité du marché du travail, la structure du système qui privilégie les emplois à vie...

06.07
Eclairage sur...
zone-euro-2

Depuis le début de l’année 2018, le marché de Shanghai se replie de 13,9% en yuans et d’environ 16% en dollars américains. A contrario, l’indice MSCI Chine ne se replie « que » de 2,2% en dollars. Comment expliquer une telle différence de performance ? Et quelles thématiques tirent Shanghai à la baisse ?

 

06.07
Autres Zones
Dollar

Dans un contexte de montée des tensions protectionnistes sur le commerce international, alimentée par le durcissement de la position de l’administration américaine, la pression se fait également grandissante au sein de l’Organisation Mondiale du Commerce (OMC).

02.07
Europe
zone-euro-1

La coalition actuellement au pouvoir en Allemagne, regroupant le parti démocrate-chrétien (CDU), l’Union Chrétienne Sociale (CSU) ainsi que le parti socio-démocrate (SPD), semble fragilisée.

02.07
Amérique
Dollar

Les Mexicains se déplaceront aux urnes le 1er juillet pour élire le Président de la République, mais également les membres du Congrès et un certain nombre d’élus locaux. 

18.06
Eclairage sur...
zone-euro-2

Le comité Matières Premières de Covéa Finance, comité transverse qui regroupe des gérants actions et taux et des membres des équipes de recherche, a finalisé son travail sur le cuivre avec la même ambition que lors de son étude sur le pétrole en 2015 : comprendre les enjeux, établir un scenario de moyen terme avec un objectif de prix et faire des propositions d’investissement dans le cadre des perspectives économiques et financières globales...

18.06
Asie-Océanie
Autre

L’économie australienne affiche au premier trimestre 2018 une croissance annuelle de 3,1 %, sa plus forte progression depuis deux ans. Alors que 2017 avait été caractérisée par un ralentissement de l’activité, l’Australie semble commencer l’année sous de meilleurs auspices.

14.06
Europe
Euro

A l’issue de leur réunion, les gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) ont précisé le calendrier de normalisation de la politique monétaire, à la fois sur le front de la politique quantitative et sur les perspectives de taux.

13.06
Europe
zone-euro-2

La publication de l’indice de confiance des investisseurs du Centre pour la Recherche Européenne Allemand (ZEW) confirme l’érosion progressive de la confiance en Allemagne sur le mois de juin. 

06.06
Europe
zone-euro-1

Le résultat des élections législatives du 4 mars 2018 avait ouvert la voie à une fragmentation inédite du Parlement italien. 

01.06
Asie-Océanie
Asie-1

La croissance chinoise sur les dernières années a été intensive en crédits. L’endettement des agents économiques non financiers a fortement progressé pour atteindre plus de 270% du PIB en 2016. 

01.06
Eclairage sur...
zone-euro-2

L’Italie, l’arbre qui cache la forêt.
Les taux italiens ont flambé ces derniers jours sur fond de crise politique à l’italienne, largement relayée et commentée par la presse nationale et internationale.

01.06
Amérique
Dollar

Après un début d’année mitigé, la consommation américaine semble s’être affermie à l’amorce du deuxième trimestre. Les dépenses des ménages en volume ont progressé de 0,4% en glissement mensuel en avril et l’estimation du mois de mars a été révisée en hausse à 0,5%. La relative déception quant à la modération de la consommation au premier trimestre, dans un contexte de plein emploi et de baisse de la fiscalité, devrait ainsi selon toute...

30.05
Eclairage sur...
Autre

La fin d’un monde. Les commentaires des « acteurs de marché » et la versatilité des indices montrent à quel point nombreux sont ceux qui n’ont pas encore  fait le constat  de ce qui se dessine sous leurs yeux : un changement dans l’organisation des rapports internationaux. Nous avons  souvent souligné dans nos publications cette remise en cause progressive de la mondialisation.

04.05
Europe
zone-euro-1

Le ralentissement de l’économie britannique se confirme en ce début d’année 2018, alors que le Royaume-Uni enregistre, au premier trimestre, son taux de croissance le plus faible depuis cinq ans (1,2 % au T1 2018).

30.04
Asie-Océanie
Asie-1

La Chine change la donne mondiale sur le plan de la production scientifique. Elle est aujourd’hui le deuxième pays déposant le plus de demandes de brevet dans le monde après les Etats-Unis, et est aussi au deuxième rang mondial concernant les publications d’articles de recherche scientifique. 

19.04
Amérique
Dollar

La production industrielle américaine s’est offerte une nouvelle progression en mars. La dynamique a principalement été tirée par les services aux collectivités et les mines. 

13.04
Europe
UK

Alors que s’ouvrent les discussions officielles concernant les relations futures entre l’Union Européenne et le Royaume-Uni, nous vous proposons de revenir sur les risques et incertitudes entourant la négociation du Brexit. 

12.04
Europe
zone-euro-1

Le 01 mars dernier, nous vous avions proposé dans le cadre de la publication d’un de nos Focus Pays un regard détaillé sur l’économie italienne. Cette publication précisait, dans une partie dédiée et à quelques jours d’un scrutin législatif d’importance dans le pays, les enjeux et les incertitudes liées à cette échéance électorale.

26.03
Amérique
Dollar

Le Président Donald Trump a annoncé le 22 mars une série de mesures protectionnistes visant spécifiquement la Chine. Ces dispositions constituent une réponse aux violations de la propriété intellectuelle dont seraient victimes les Etats-Unis. 

15.03
Asie-Océanie
Asie-1

En 2017, l’Australie enregistre une croissance de 2,3 %, en léger ralentissement par rapport à l’année précédente. Les indicateurs de confiance indiquent toutefois une embellie conjoncturelle en ce début d’année 2018 sur fond d’accélération de la croissance mondiale.

02.03
Europe
zone-euro-1

L’économie italienne a retrouvé peu à peu des couleurs sur les trois dernières années après une perte d’activité de plus de 9% du produit intérieur brut (PIB) entre 2007 et 2013.

27.02
Europe
zone-euro-1

Le ralentissement de l’activité britannique s’est accentué sur la fin d’année 2017. La croissance annuelle du produit intérieur brut (PIB) s’établit à 1,4% au quatrième trimestre, un rythme nettement en retrait par rapport aux autres grandes économies européennes. 

20.02
Asie-Océanie
Asie-1

Le Japon termine l’année 2017 sur une note positive : l’économie a progressé sans interruption sur les deux dernières années, et ce pour la première fois depuis plusieurs décennies. La croissance annuelle s’établit à 1,6% au quatrième trimestre 2017, et malgré un rythme plus modeste sur la fin d’année, évolue sur un niveau légèrement supérieur à ceux enregistrés avant la crise (entre 2000 et 2007). 

13.02
Amérique
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Après deux ans de récession, l’économie brésilienne a renoué avec la croissance en 2017. Le redressement de l’activité s’appuie principalement sur un rebond de la consommation des ménages, dans un environnement de prix enfin favorable, et sur le dynamisme des exportations.

08.02
Europe
Asie-1

Le résultat des élections fédérales allemandes du dimanche 24 septembre 2017 a abouti à une fragmentation inédite du parlement et à la plus longue période de négociations pour former un gouvernement depuis la réunification.

06.02
Eclairage sur...
zone-euro-2

La violente baisse intervenue hier sur les marchés américains et sur les marchés asiatiques la nuit dernière rappelle les mauvais souvenirs de la crise financière de 2008.
Pour ne pas céder à la panique, il est nécessaire d’analyser et de rationnaliser les raisons de cette baisse et de son ampleur. Covéa Finance en identifie cinq :

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