Accueil Conjoncture marches Tendances de marche Europe : La BCE met un terme à l’expansion de son bilan

Europe

Europe : La BCE met un terme à l’expansion de son bilan

A l’issue de la dernière réunion de l’année, le Conseil des gouverneurs de la banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’il mettait un terme à la politique quantitative d’achat d’actifs (APP) à la fin décembre. Cette décision, largement pré-annoncée, aura pour effet d’interrompre l’expansion du bilan de l’autorité monétaire. En dépit de cette nouvelle étape franchie dans la normalisation de sa politique monétaire, la BCE continuera de procéder au réinvestissement des titres arrivant à échéance et ce pendant une période prolongée après le relèvement des taux directeurs. Au travers de la publication de son nouveau jeu de projections macroéconomiques, la BCE maintient sa confiance sur la pérennité du cycle économique, qui serait soutenu par les fondamentaux de la demande domestique. Selon les gouverneurs, la modération de l’activité au cours des derniers trimestres reflète à la fois la faiblesse de la demande externe et des chocs transitoires au niveau domestique. Toutefois, la BCE fait preuve de plus de prudence au regard des incertitudes grandissantes citant, en autres choses, les conséquences de la politique commerciale américaine, l’issue du Brexit, les vulnérabilités des pays émergents et la volatilité sur les marchés financiers.

Répartition des achats d’actifs de l’Eurosystème

A partir de 2019, la taille du bilan de la BCE sera stable suite à la décision de mettre fin au programme d’achat d’actifs. La BCE en coordination avec les banques centrales nationales aura acheté près de 2600Mds€ d’actifs publics et privés depuis mars 2015.

X