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Une forte progression du PIB, mais un momentum moins porteur

La croissance américaine n’a pas calé en ce début d’année 2019. En dépit des perturbations liées à l’arrêt du gouvernement fédéral en janvier, le Produit Intérieur Brut (PIB) a enregistré une hausse de 0,8% en glissement trimestriel, après 0,5% au quatrième trimestre 2018. La croissance annuelle du PIB poursuit donc sa progression et atteint 3,2%. Au-delà de ce chiffre, les contributions à la croissance sur le trimestre laissent toutefois transparaître un momentum plus modeste sur ce début d’année. Les dépenses de consommation ont progressé de seulement 0,3% sur le trimestre et les importations se contractent de 0,9%. Cette baisse, conjuguée à la vigueur des exportations, améliore le déficit commercial, mais suggère également une demande domestique moins soutenue. Par ailleurs, l’accumulation de stocks par les entreprises contribue à la performance du trimestre ce qui pourrait s’avérer pénalisant pour la dynamique de production des prochains mois. L’investissement des entreprises reste bien orienté, tiré par les dépenses liées à la propriété intellectuelle (R&D, logiciels), tandis que les dépenses en équipements sont restées stables.

 

Produit Intérieur Brut

La croissance trimestrielle de 0,8% au premier trimestre a été tirée par une forte contribution de la balance commerciale qui voit son déficit se réduire

 

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